一文了解链上期权 Lyra Fiance

撰写:bizyugo

编译:TechFlow intern

期权交易是全球金融市场中交易量最大的产品之一。Lyrafiance 将这种 TradFi 产品落实到 DeFi 中,现在我们来讨论一下这个协议。

57dec366bbf0d12c16e500b75a680f8.png
57dec366bbf0d12c16e500b75a680f8.png

免责声明:

这不是财务建议,加密货币是一种高风险的投资工具,这个主题的目的是为了教育。你在这里读到的一切都要持谨慎态度,DYOR!

Lyra 是一个期权(欧式)AMM 协议,用户可以在 Optimism 上交易加密货币期权。(我并不打算在这里解释期权,请自行了解!)

期权定价

计算期权价格使用 Black-Scholes 模型并考虑以下参数:

  • 标的资产价格;
  • 执行价格;
  • 无风险利率;
  • 到期时间;
  • 隐含波动率;

是的,它非常复杂,但你不要担心, 所有的这些计算都是协议后台做的事情。

但也与普通的现货 AMM 不同,期权有一个更复杂的定价机制,其中价格是流动的。具有不同行权价、到期日和隐含波动率的期权在价格上会有所不同。

做市商保险库 (MMV)

MMV 是一个流动性池子,用户通过它来交易期权,LP 通过存入 $sUSD 来提供流动性。每个 MMV 都容纳单独的资产, 目前,只有 $ETH 期权可用, $BTC、$AVAX、$SOL 后续即将推出。

LP 可以在签名后 3/7 天将他们的资金存入/提取到金库中。 步骤是:

  • a. LP 签名完成 ,表示他们将会存入/提取资金;
  • b. 3/7 天后,协协议将计算矿池的资产净值和 LP 代币的总流通量;
  • c. LP 代币铸造/烧毁;
483f57e0413621196d7ba4481760ac2.png
483f57e0413621196d7ba4481760ac2.png

为了保护现有的 LP,Lyrafinance 实施了 2 个方法:

1.流动性:确保资金池净资产价值的至少 5%是流动的,可以进行交易;

2.波动性:确保期权价格合理,接近其市场价值。

8f38081e335afed13f9aa0eadd05b55.png
8f38081e335afed13f9aa0eadd05b55.png

当它们中一个或两个都不成立时,存入/提取将被冻结。当条件被修复时,存入/提取将会有一个延迟(流动性问题为 3 天,波动性问题为 1.5 天)。

为缓解资金的长期冻结,Lyra 拥有一个守护者组织,由 7 个拥有多重签名的人组成,可以批准已经足够长时间的资金。

  • LP 们还面临 Delta 风险和 Vega 风险:
  • Delta:与标的资产价格变化有关的风险;
  • Vega:期权价格向标的资产价格靠拢的变化有关的风险(IV);

为了尽量减少 Delta 风险,Lyra 的目标是使 AMM 接近 Delta-Neutral。当在 Lyra 上发生交易时,他们将通过 Synthetix 对相关资产进行自动对冲。因为对冲需要花费手续费,所以他们会每 6 小时做一次,同时这也防止了过度对冲。

d943680952c3475951e46a57311cc7d.png
d943680952c3475951e46a57311cc7d.png

对于 Vega 风险,他们将对增加 Vega 风险的交易收取额外费用,达到抑制它们的作用。

315aac121b17aac40138fd572be40b0.png
315aac121b17aac40138fd572be40b0.png

为了确保该机制保持准确和高性能,Lyrafinance 制定了一些规则:

  1. 交易员不允许交易到期时间<12 小时的期权;
  2. 交易员不允许交易 Delta 超过指定截止日期的期权;

Avalon 升级

Lyra 将支持到期时间为 1 周至 3 个月的期权交易。这将为交易者提供更好的体验,而集成商(外部协议)也将获得一个丰富的游乐场,激发创意的可能性。

9e72260c7a132ce55125b91d2b18209.png
9e72260c7a132ce55125b91d2b18209.png

交易者可以选择部分抵押他们的期权,允许交易者以给定资本 4-5 倍的杠杆卖出期权。虽然这提高了资本效率,但也会带来清算风险,LP 将从清算中获利。

$LYRA 代币是他们的原生协议代币,$LYRA 代币的价值用例:

  • 通过选举 LYRA 理事会进行治理;
  • 保护平台作为安全模块中的抵押品;
  • 通过交易和流动性激励来引导网络;
baef42ffdc7350e49a19547d43a2ea2.png
baef42ffdc7350e49a19547d43a2ea2.png
a9084ffb41fb58cc08adedfe53334a5.png
a9084ffb41fb58cc08adedfe53334a5.png

治理

Lyra 社区将由 Lyra 理事会代表——由 $LYRA 代币持有者选举的 5 名成员(每 4 个月一次)。

e75fbc981bb3cd096b992d10dac5132.png
e75fbc981bb3cd096b992d10dac5132.png

DeFi 协议中始终存在风险:

  • 对 Optimism、Chainlink 和 Synthetix 的依赖;
  • 机制和技术错误可能导致损失;
  • Lyra 的智能合约风险;
  • 结算和风险;

现在我们进入赚钱的部分,收益农场:

  • MMV LPs:存入 $sUSD - APY ~18% ($LYRA & $OP);
  • 质押:质押 $LYRA - APY ~18% ($LYRA & $OP);
  • $LYRA-$ETH:在 Uniswap v3 LP 池子;
1e84b6b5c4a7c735841105b1d1b8ae5.png
1e84b6b5c4a7c735841105b1d1b8ae5.png
82f42163b8e5187dcadb010aab7a632.png
82f42163b8e5187dcadb010aab7a632.png

收益激励的注意事项:

  • MMV 奖励:赚取的 LYRA 将在每个区块结束时以 $stkLYRA 的形式分配;
  • 质押奖励:赚取的 LYRA 将被托管 182 天,然后以 $stkLYRA 的形式发放;

这两个条件均不适用于 $OP 的奖励,而 LP 可以按其 $stkLYRA 余额的比例提升其国库奖励的份额(最大提升 2 倍)。

深潮 TechFlow 是由社区驱动的深度内容平台,致力于提供有价值的信息,有态度的思考。

社区:

公众号:深潮 TechFlow

订阅频道:https://t.me/TechFlowDaily

电报:https://t.me/TechFlowPost

推特:@TechFlowPost

进微信群添加助手微信:blocktheworld

Subscribe to 深潮TechFlow
Receive the latest updates directly to your inbox.
Mint this entry as an NFT to add it to your collection.
Verification
This entry has been permanently stored onchain and signed by its creator.