Tenderize:用于流动质押和收益生成的 Web3 基础设施
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August 2nd, 2022

撰写:Mason Nystrom

编译:TechFlow intern

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虽然以太坊和其他第一层资产存在流动质押,但其他 Web3 基础设施资产基本上不可用。Tenderize 通过为 Web3 资产提供一个非托管的、流动的质押协议来解决这个问题,并在5月推出其主网,为 Livepeer(LPT)、The Graph(GRT)、Polygon(MATIC)和 Audius(AUDIO) 提供流动性质押。

到目前为止,Tenderize 已经有了近70万美元的 TVL,相当平均地分布在前四个资产上。

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Tenderize 如何运作的?

让我们用 Livepeer,Tenderize上最大的抵押资产之一作为例子。Livepeer 需要一个节点来质押 LPT,以便在 Livepeer 网络上进行转码工作。除此之外,Livepeer 也允许将 LPT 委托给节点运营商,以换取部分LPT奖励。

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通过 Livepeer 进行质押

通常情况下,你(或机构)会去 Livepeer 网络,选择一个节点进行抵押。作为委托人,你可以关注那些最可靠和最能盈利的节点。当你遇到以下情况,一般会想到重新委托给其他节点:

  • 想委托给一个能分享更多奖励的节点(更多奖励=更多钱);
  • 想委托给正常运行时间更长的节点(更多正常运行时间 = 更多奖励 = 更多钱);
  • 你想从你不认同的节点上取消抵押。例如,如果一个节点正在攻击网络或对治理建议采取有争议的立场(更少的质押=更少的权力)。

但是,LPT 的解押期是7天,在这7天里,你也不会获得任何奖励,所以你会损失7天的利润。对于其他基础设施协议,如 The Graph,解押期甚至更长(28天)。此外,由于你的 LPT 被锁定在 Livepeer 协议中,你的抵押资产在其他协议或应用程序中无法作为抵押品使用。

这些例子表明委托人或潜在的节点想要解压,就不得不把资金在一段时间内搁置,甚至出现会亏损的情况。

通过 Tenderize 进行质押

相比之下,使用 Tenderize,你(或任何委托人)在质押完 LPT 之后,会收到 tLPT (tender LPT) 。通过Tenderize 质押的 LPT 被委托给高利润的节点,质押奖励自动复合,在赚取的过程中向所有者发送更多的 tLPT。一个 tLPT 所有者可以随时换回 LPT ,在其他 DeFi 协议中使用tLPT 以获得额外的收益,或者能够立即出售 tLPT 。随着时间的推移,鉴于其即时流动性和潜在的收益性质,Tender 代币可能会与其原生代币之间出现一些溢价(例如,tLPT与LPT)。

流动质押的好处实际上可以归结为本科金融入门课的第一课——货币的时间价值,今天的一美元比明天的一美元更值钱。就 Tenderize 而言,你今天可以使用的一美元比七到二十八天后的一美元更有价值。无法等待解禁期或希望有效利用其资产以获得额外收益的投资人将支付溢价,而那些愿意为相关 LPT 代币支付较少费用的投资人将接受时间上的权衡。

流动性护城河和协议控制的流动性

Web3 基础设施也很复杂。像 The Graph 和 Livepeer 这样的协议有不同的长期持有者,而委托能够刺激他们的增长。Tenderize 通过在资本分配和节点运营商之间实现更大的一致性来鼓励这一点,该协议定期自动复利,并根据节点的盈利能力和可靠性来管理对节点的授权。这为投资者简化了程序,并激励了硬件供应商之间的竞争。

也许最重要的是,随着 Tenderize 的扩大,它自然会积累大量的协议控制的价值(流动性),可以用来在更广泛的 DeFi 生态系统中获得收益。

用于去中心化互联网堆栈的 Web3 基础设施的市场规模如此之大,以至于它经常被低估。2022年,全球网络基础设施的收入估计超过2000亿美元,而仅亚马逊网络服务去年就创造了620亿美元的收入。想象一下这样一个世界,今天的科技巨头所提供的许多服务都被拆分,这样我们就有了计算、存储、带宽、索引和其他数据管理协议。Tenderize 提供了一个机制,使未来的Web3 基础设施更加金融化。

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